行业基金在震荡市周期的投资策略

震荡市（区间反复、没有单边趋势）里，行业基金（半导体、新能源、医药等赛道 ETF）最忌「追涨杀跌」。本策略的核心纪律只有八个字：顺大势，逆小势——大趋势向上时，只在小级别回调时买；涨多了，就按纪律减仓，把「高抛低吸」做成可执行的规则。

本节为《基金策略》专栏第 4 节（免费），聚焦震荡市下的买入与卖出纪律。

一、顺大势：用均线判断行业是否强势

判断一个行业是否处于强势阶段，最直接的方法是看均线：

• 价格站在 120 日均线之上：说明该行业在 120 个交易日内没有创新低，半年维度处于强势；
• 20 日、30 日、60 日均线依次多头排列（短周期线在长周期线上方且都向上）：分别代表近 1 个月、1.5 个月、3 个月走势向上；
• 再结合主力资金流入的变化确认，三者共振即可认定行业处于强势阶段。

二、逆小势：大趋势定了，等小回调买

强势确认后，最佳买点不是追高，而是等小趋势回调时介入——用「被错杀的回调」提高盈亏比。下面给出可量化的买卖条件。

三、买入策略（三条件 + 分三笔）

先要满足三条硬条件，才进入买点区间：

1. 基金净值连续 3 个月不创新低，且近 3 个月成交量 > 过去 3 个月成交量的 115%（量在价先，资金在进场）；
2. 前期 20 / 30 / 60 日均线多头排列，且 60 日线走平向上；
3. 均线回调前的 2 个月内，涨幅不超过 20%，均线处于收敛状态（避免追在泡沫顶部）。

满足后，按回调深度分三笔加仓（越跌越买，拉低成本、提高盈亏比）：

• 净值回调到 20 日均线以下、但 60 日均线以上 → 加 1 倍；
• 净值回调到 30 日均线以下、但 60 日均线以上 → 加 1.5 倍；
• 净值回调到 60 日均线以下、但 120 日均线以上 → 加 2 倍。

为什么要分三笔？因为震荡市里胜率很难提高，只能靠「分笔 + 越跌越买」来提高盈亏比——单笔抄底错了，后续更低的位置能摊薄成本。

四、卖出策略（按乖离度纪律减仓）

上涨过程中，用净值与 20 日均线的乖离度（偏离百分比）做减仓纪律：

• 乖离度 超过 5% → 减仓 1/3；
• 乖离度 超过 8% → 再减 1/3；
• 乖离度 超过 10% → 清仓。

为什么要这么减？因为震荡市往往反反复复很久（尤其非主线行业），高位不减很容易被坐过山车。做好「高抛」，把利润落袋，等回调再「低吸」，才能提高盈利概率。这与「长期持有不动」的思路截然不同——我们的目标是通过基金的涨幅赚钱，而不是靠信仰扛波动。

⚠️ 本文为方法框架示意，不构成任何投资或交易建议。市场有风险，决策需谨慎。